高盛:下调印度股市至中性,看到了区域资金转向中国阛阓的迹象
澎湃新闻记者 丁欣晴
“高频标的露馅,印度经济手脚正在周期性放缓。”近日,高盛在最新研报中将印度阛阓股票评级从增握下调至中性。
高盛暗示,当今印度股市的举座估值仍是达到预期盈利的24倍,处于历史峰值水平。而历史素质标明,当公司估值较高且盈利率被下调时,畴昔3至6个月的阛阓答谢率就会很低。
“在印度国内资金流动的营救下,大鸿沟‘价钱修正’的可能性较小,但阛阓可能在畴昔3至6个月迎来‘时期修正’。”高盛称。
因此,高盛在亚洲/新兴阛阓建树中从战术上将印度股票从增握下调至中性。NIFTY指数12个月标的为27000点,意味着9%的上起飞间。短期标的为24500点(-1%)和25500点(+3%)。
与此同期,高盛瞻望,印度2024财年内容GDP同比增长可能降至6.7%(较阛阓共鸣低30个基点),2025年财年同比增长下跌至6.5%(较阛阓共鸣低40个基点)。
具体而言,高盛合计,近几个月印度的一些经济手脚数据证明了经济增长放缓这一不雅点。在投资方面,高盛称,“印度中央政府的本钱支拨在2024年第二季度大幅收缩,可能是由于宇宙选举,尽管第三季度有所回升,但本钱支拨在本财年迄今的基础上仍同比裁汰了20%。”
高盛分析谈,除了电力等一些亮点,印度私东谈主本钱支拨手脚尚未完全回升。住宅行业频年来一直苍劲,但增长的二阶导数正在迟缓放松。
在蹧跶方面,高盛称,印度汽车销售和汽油蹧跶等城市需求标的有所放缓,而农村标的清晰出休戚各半的信号。最近的探问数据也在放缓,9月份办行状采购司理东谈主指数降至57.7的10个月低点。
“经济增长放缓仍是开动影响到企业盈利。”高盛进一步暗示,正在进行的9月财报季开局疲软。在迄今兑现已文书事迹的18家MSCI印度公司中,有11家未达到预期。天然第二季度文书季的举座共鸣预期似乎可以(MSCI India的利润同比增长14%,NIFTY的利润同比增长6%),但这是由少数几个行业带动的,并依赖于握续的利润率膨大(瞻望收入增长将从二季度的6%进一步放缓至三季度的4%)。
此外,高盛印度股票分析师对印度大大齐行业的预期低于共鸣,其中投资周期性行业(工业、水泥 / 化工)的各异最大。这标明跟着畴昔3到4周财报季的鼓动,盈利可能会进一步下调。
“就全年而言,咱们裁汰了关于印度2024年的盈利预测,从14%增长到13%增长,2025年的盈利则从15%增长到14%增长。”高盛称。
“海量的IPO也在分流阛阓资金。”高盛指出,本年到当今兑现,印度股票刊行的总价值仍是跳动了之前的高点,当今达到创记载的450亿好意思元。“天然到当今兑现印度国内资金流苍劲,有助于经受股票供应,但企业盈利放简短外资流出可能导致供需失衡,在短期内给阛阓带来压力。”
值得一提的是,高盛还在研报中暗示真钱上分老虎机游戏app平台,“跟着中国强有劲的计谋刺激以及股市的大幅上升,咱们看到了区域资金转向中国阛阓的迹象。夙昔两周,印度资格了约80亿好意思元的外资抛售,这是印度历史上按好意思元十足值忖度的第四大番邦机构投资者(FII)抛售,况兼新兴阛阓和亚洲基金在夙昔1个月减少了在印度的敞口,同期增多了在中国和其他北亚阛阓的敞口。”